Гюльшад Бахшиева родилась в 1952 году в городе Баку. В 1971–1975 годах училась в Азербайджанском государственном институте искусств имени М. А. Алиева (ныне АГУКИ) под руководством профессора, народного артиста СССР Мехти Мамедова, после чего поступила на работу в Шекинский государственный драматический театр имени С. Рагима. Была одной из основательниц Шекинского театра. В спектаклях репертуара театра (1975–1985) исполняла главные роли как ведущая актриса. В то время была участницей проходивших в СССР фестивалей драматического искусства ГДР, Венгрии и Болгарии. В 1981 году на венгерском фестивале за роль Предславы в спектакле «Pələng və kaftar» по Ш. Петёфи была удостоена диплома «Qadın rolunun ən yaxşı ifaçısı». В 1982 году за заслуги в создании и развитии театра была удостоена почётного звания «Əməkdar artist». За десять лет работы со дня открытия Шекинского театра сыграла 28 ролей различного характера в разных спектаклях. В 2006 году за роль Нисы в фильме Рамиза Азизбейли «Yalan» была удостоена премии «Золотой светильник» Национального союза кинематографистов в номинации «Лучший женский образ». Наряду с театральной и кинематографической деятельностью уже 23 года занимается подготовкой актёрских кадров в Азербайджанском государственном университете культуры и искусств, уделяя большое внимание и заботу становлению десятков дарований. Среди её учеников есть и удостоенные почётных званий народного и заслуженного артиста. Гюльшад Бахшиева создала семью с выдающимся артистом Гусейнагой Атакишиевым, который в то время работал главным режиссёром Шекинского театра. У них двое сыновей — Эльбей (р. 1978) и Эльмир (р. 1980). К сожалению, их семейная жизнь оказалась недолгой, и они расстались. В АГУКИ с 1985 года преподаёт «Səhnə danışığı», с 1994 года — «Rejissor və aktyor sənəti», в настоящее время работает на кафедре «Dram teatrı və kino aktyoru». С 2000 года — доцент, с 2006 года — профессор. 13 декабря 2023 года по случаю 100-летия Азербайджанского государственного университета культуры и искусств была удостоена персональной стипендии Президента Азербайджанской Республики.
