Mirza Aghabayli wurde am 29. August 1950 in der Siedlung Buzovna bei Baku geboren. 1971 trat er in das Staatliche Kunstinstitut Aserbaidschans (benannt nach M. A. Aliyev) ein. 1975 schloss er die Fakultät für Drama- und Filmschauspiel unter Leitung des Volkskünstlers der UdSSR Professor Mehdi Mammadov ab. 1975 arbeitete er per Zuweisung am Staatlichen Dramatheater Scheki (benannt nach S. Rahman). 1976 wurde er zum Wehrdienst eingezogen. 1977 arbeitete er als Schauspieler am Theater „Tədris“ beim Staatlichen Kunstinstitut Aserbaidschans (benannt nach M. A. Aliyev). 1982 wurde er an das Staatliche Nationale Akademische Dramatheater Aserbaidschans eingeladen. Ab 1994 war er künstlerischer Leiter des Filmstudios „Bəri-Bax“ beim Filmstudio Azərbaycanfilm (benannt nach J. Jabbarli). 2008 arbeitete er als Koordinator im Produzentenzentrum „Sınaq film“. 2008 wurde er erneut ans Akademische Nationale Dramatheater eingeladen. 2009 wurde ihm anlässlich des 111. Jahrestages des aserbaidschanischen Kinos für seine Verdienste um die Entwicklung der aserbaidschanischen Kinematographie der Ehrentitel Verdienter Künstler der Republik Aserbaidschan verliehen. 2017 erhielt er den Jafar-Jabbarli-Preis.
